凯文·沃什即将在本周晚些时候掌舵美联储，他不仅承受白宫要求降息的压力昌吉家具封边胶厂，还面临着央行同僚维持利率不变的坚定决心。如今，债券市场又给这种局面火上浇油。
周二，在政府债券遭到猛烈抛售的背景下，30年期美国国债收益率触及2007年以来的水平。美伊战争引发的新轮能源价格飙升刺激通胀预期，加之对美国财政赤字的担忧，以及经济依然保持韧的迹象，投资者正在为持有长期限国债寻求的风险溢价。
法国兴业银行美国研究主管Subadra Rajappa表示，收益率飙升或许并非是针对这位即将上任的美联储主席的刻意考验，但疑会让他的工作变得加棘手。
“沃什是在通胀上行之际加入这场冲突的，”Rajappa表示，不论是市场定价，还是即将与他共事的美联储同僚，“可能都会对他的鸽派倾向提出挑战。”
凯文·沃什将在美债收益率上升之际接掌美联储沃什将成为1987年格林斯潘以来履新时面临国债收益率的美联储主席
沃什将于周五在特朗普主持的白宫仪式上宣誓就职昌吉家具封边胶厂，成为17任美联储主席。特朗普周二在接受Washington Examiner采访时表示，他将让沃什自行决定如何处理利率问题。但就在上个月，他还曾表示，如果沃什上任后不立即降息，他会感到失望。
在获得提名的前几个月里，沃什曾批评美联储降息力度不够，并指出经济中存在长期的动态因素——即得益于AI发展而预期的生产率增长爆发——或许能为降息提供依据。
不过，沃什已有多周未曾公开阐述政策观点。在4月21日举行的提名确认听证会上，国会议员们也未能迫使其阐述对近期利率的看法。
通胀担忧
大多数支持降息的理由已荡然存。去年度显露严重疲态的劳动力市场如今已趋于稳定，而战前陷入停滞的通胀，如今又因能源价格而再次飙升。
研究机构MacroPolicy Perspectives创始人、前美联储经济学Julia Coronado表示：“现在根本找不到任何能表明通胀放缓的迹象昌吉家具封边胶厂，而这场冲突又加剧了财政压力，因为显然，我们得为战争买单。”
沃什应该对市场的这局面“感担忧”，她补充道，“在当前形势下，若想走上降息之路，恐怕唯有先经历场经济衰退。”
让投资者感到些许宽慰的是，大多数美联储官员几乎没有表现出任何在短期内考虑降息的意愿。目前只有位政策制定者，也就是即将离任的美联储理事斯蒂芬·米兰仍在持续呼吁降息，沃什上任后将接替其在美联储理事会的席位。
其余美联储官员均表示，PVC管道管件粘结胶他们倾向于将利率维持在现有水平，正如他们在过去三次政策会议中所做的那样。此外，随着对通胀前景的担忧加剧，美联储内部个日益壮大的少数派阵营甚至认为，应该修改美联储会后声明措辞以向外界释放信号：即在下步利率行动中，加息与降息的概率均等。
摩根大通席美国经济学Michael Feroli表示：“人们似乎越来越确信，未来的货币政策将由整个公开市场委员会集体决定”，而非由新任主席单面决定美联储的新向，“今年内的任何时候，他要想说服大同意降息非易事”。
美联储4月会议纪要将于周三公布昌吉家具封边胶厂，届时或许能揭示多关于委员会如何研判未来货币政策的线索。
棘手的过渡期
近期市场的波动让美联储本就棘手的过渡期变得加复杂。甚至在中东冲突爆发之前，沃什就面临着通胀居不下，以及虽趋于稳定却仍显脆弱的劳动力市场。此外，在前任影响依然根蒂固的情况下，他须在身为政策制定者的同事中树立自己的影响力。
即将离任的美联储主席杰罗姆·鲍威尔此前表示，他将继续留任美联储理事，此举是出于对白宫可能持续施压，从而侵蚀央行立的担忧。
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“沃什确实面临着种风险，他可能会陷入某种度尴尬的境地，而他自身却缺乏有化解这局面的手段。”Insight Investment Management投资组经理Nate Hyde表示，“如果你得不到理事会的支持，同时又承受着总统的压力，那么除了在努力凝聚共识的过程中咬牙坚持，你实际上没有太多选择。”
然而，至少有些美联储观察人士为沃什提出了条潜在的脱困之路，即采取强硬的抗通胀立场，具体式是在会后的政策声明中删去那些暗示终将重启降息的措辞。
Yardeni Research的分析师们表示，放弃所谓的宽松偏好或许能阻止债券收益率进步攀升。
“通过采取鹰派行动，沃什或许有机会送上白宫真正想要的东西：降低现实世界中的实际借贷成本。”他们在给客户的份报告中写道。
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