产品中心

亨通光电铜陵泡沫板胶，再下城！

AI力爆发以前所未有的力度拉动光纤需求升。在此背景下，亨通光电率先完成布局。

2月4日，亨通光电AI光纤材料研发制造中心期项目厂房建设顺利收官，正式进入设备安装阶段，为扩大低损耗空芯光纤、多芯光纤及能多模光纤等特种光纤产能提供支撑。

尽管亨通光电动作迅速，但光纤行业竞争同样激烈。

长飞光纤协助国内三大运营商部署空芯光纤线路；烽火通信空芯光纤在1550nm波段实现0.063dB/km的低衰减；中天科技是将空芯光纤向海外市场。

这让我们加好奇，亨通光电在行业内的地位究竟如何？

光纤之争聚焦空芯光纤

从业务结构看，长飞光纤、烽火通信加垂直，光通信业务营收占比均60；亨通光电、中天科技业务加多元，都是由光纤起逐步拓展至电缆、海缆等域。

细究之下，亨通光电、中天科技的发展轨迹惊人地相似。

1992年，乘着我国通信产业崛起的东风，薛济萍创立中天科技。七年之后，崔根良创办亨通光电，同样主营光纤光缆。如今，全国每4公里光纤就有1公里由亨通生产。

在光纤产业链中，光纤预制棒的价值量铜陵泡沫板胶，成本占比达70。亨通光电、中天科技相继攻克光纤预制棒生产工艺。

奥力斯    泡沫板橡塑板专用胶报价    联系人：王经理    手机：18232851235（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

中天科技采用芯棒VAD与外包OVD相结的全成工艺路线，掌握了光纤预制棒-光纤光缆-光器件-光模块全产业链。

亨通光电从根光棒到全球长（6米）仅用了三年，并成为国内实现特种光纤预制棒掺氟石英管数值孔径（NA）达到0.28的厂商。

可以说，亨通光电、中天科技均已掌握光通信核心技术，该业务毛利率都在25左右。

空芯光纤就是亨通光电、中天科技技术争锋的新代战场。

相比传统光纤，空芯光纤能提升45的传输速度、降低30的传输延迟，成为全球科技巨头竞相布局的赛道。

早在2022年12月，微软就收购了光纤厂商英国Lumenisity，并在2024年11月宣称未来24个月计划部署15000公里的空芯光纤，用于AI大模型及数据中心连接。

在国内，亨通光电、中天科技是为数不多掌握空芯光纤全链条制备技术和规模化供应能力的企业。

2025年7月，亨通光电出空芯光纤，在特定波段损耗值≤0.2dB/km，达到水平。12月，公司与联通联部署其国内条商用空芯光缆线路，2026年又中标移动宁夏公司空芯光缆采购项目。

中天科技的反谐振空芯光纤也已在AI数据中心内部规模化部署铜陵泡沫板胶，并进入电信试点。

配套产能建设也如火如荼地开展。2020-2024年，亨通光电固定资产从70亿增至125亿，年复增长率为21.3，远中天科技的8.4。

2025年前三季度，亨通光电仍有约11.8亿元的在建工程。

值得提的是，这些新增产能有望赶上光纤行业的上行周期。

2026年1月，我国G.652.D单模光纤平均价格达35元/芯公里，创下近七年来的新，年内涨幅80。

亨通光电正在扩产的特种光纤盈利空间大，移动期空芯光纤中标价格约为3.6万元/芯公里，是G.652.D光纤的近1000倍。

总的来看，亨通光电、中天科技的光通信业务毛利率较为接近，想要真正分出胜负，泡沫板橡塑板专用胶或许还要看在空芯光纤域的布局与技术突破。

海缆之争猛攻远海

光纤是亨通光电、中天科技发展的起点，也是它们向广阔域拓展的“通行证”。

1999年，中天科技便开始研发海底光缆，进军海洋装备域。2009年，亨通光电成立子公司亨通压海缆布局电力传输业务。

发展至今，亨通光电、中天科技均以电网建设为大业务铜陵泡沫板胶，2024年营收占比分别为37、41.17。

光纤生产依赖原材料光纤预制棒，电缆行业甚。

2024年，亨通光电、中天科技电网业务的原材料成本占比分别达91.42、91。这个原材料以铜为主，这也就解释了为何两公司均将铜产品作为二大业务。

不过，铜业务毛利率都仅在1-2之间，其布局逻辑并非追求利润，而是着眼于供应链自主可控，通过掌控原材料，确保电缆产品稳定供应。

同时由于缺乏议价权，两企业不约而同地采用套期保值等金融工具，以平滑铜价波动对业绩的影响。

亨通光电真正追求利润的业务是海洋能源与通信。

这既是公司主营业务中营收增速快的，也是毛利率的。2024年，亨通光电海洋业务实现营收57.38亿，同比大增69.6，同期中天科技的海洋业务营收为36.44亿；亨通该业务毛利率达33.53，远中天科技的24.45。

亨通光电拥有海上风电、海洋油气系统解决案，形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工安装到海上风场运营的完整产业链。

公司也是全球前四具备跨洋洲际海底光缆通信网络综解决能力，以及万公里长距海底光缆系统项目交付经验的唯企业。

截至2025年12月，公司全球海底光缆签约交付里程数已累计突破108000公里。

根据《2025全球海上风电报告》，预计2025-2034年全球海上风电新增装机容量350GW。

而全球80的海上风能资源都蕴藏在水40m的海域，因此海上风电向远海发展是然趋势，此时选用柔直流海缆具经济。

亨通光电能够提供±500kV柔直流海缆，代表着海风输电技术的水平。公司还出了适用于海信息传输的低损耗G.654.D海洋光纤、165μm细径抗弯系列光纤等产品。

正是多元化业务布局，使得亨通光电的业绩加稳定。

2025年前三季度，亨通光电实现营收496.2亿元，同比增长17.03；实现净利润23.76亿元，同比增长2.64。

截至2025年三季度末，亨通光电总计在手订单290亿元。其中能源互联域在手订单200亿，海洋通信订单70亿，PEACE系统订单3亿美元。

订单结构预示着未来业务重心的偏移，公司海洋通信订单占订单总额的24，远营收占比的9.57。随着海洋通信在手订单逐渐兑现，亨通光电有望进步优化业务结构。

结语

风起于青萍之末，浪成于微澜之间。

亨通光电、中天科技都是由光纤这种看似不起眼的小产品入手，逐步成长为能够当面的行业巨头。

在光通信主战场，亨通光电、中天科技可谓是旗鼓相当，或许未来会在空芯光纤域决下。当视角转向广阔的海洋，亨通光电凭借全产业链布局与技术优势，收获了的收入规模与强的盈利能力。

以上分析不构成具体买建议，股市有风险，投资需谨。