鲁静
◎记者 陈佳怡
“迈入2026年，‘十五五’规划迎来开局，制度型开放纵进，整套政策工具持续发力，让我们持续看到经济的确定和可预期。”近日，渣银行（）有限公司行长兼董事长鲁静在接受上海证券报记者访时表示。
作为耕近170年、总部位于上海的金融机构，渣银行持续发挥与全球市场“连接器”的作用，全位支持金融的持续对外开放。对于金融水平开放、上海金融中心建设等话题，鲁静有着切身体会和入观察。她向记者谈到，人民币化正在迈入2.0窗口期，从贸易结货币向兼具可对冲、可投资、可融资等金融转变，其地位也将显著提升，为货币体系带来个加多元、稳定的可行选项。
“熊猫债-点心债”生态体系平稳发展海南护角胶
2026年伊始，熊猫债发行迎来“开门红”。1月7日，渣协助德国工业巨头汉集团在银行间市场成功发行3年期15亿元熊猫债。这不仅是汉集团次叩响熊猫债市场的大门，也是2026年全市场发行的笔外资熊猫债，为新年的市场奠定了积基调。
“随着熊猫债政策环境持续优化，人民币融资成本仍具吸引力，同时投资主体日趋多元化，市场流动持续，熊猫债市场对于境外发行人的吸引力进步提升。”鲁静说。
自2005年次发行以来，熊猫债历经二十年发展，已迈入制度化、常态化、质量发展阶段。2025年全年，经交易商协会注册的熊猫债共计发行1633.1亿元，同比增长15.6。
此外，作为离岸人民币债券的代名词，点心债自2007年起步后，发行规模亦持续扩张，发行主体和产品结构日渐优化，逐步从“点心”成为“主菜”。
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在鲁静看来，上述两种工具已经成为人民币化的重要基石：面，点心债是“走出去”的离岸人民币融资工具，由投资机构协助企业在海外业务扩张提供资金；另面，熊猫债是“引进来”的境外发行人募集在岸人民币资金，境外机构能够地获取境内庞大的资本池，并将这些人民币资金留在境内支持业务发展或以人民币形式汇出境外部署。
两者的平稳发展动了人民币化的进程。“随着多人民币投融资工具向海外投资者出，以及制度型开放的持续进，我们很兴看到多企业将从人民币这稳定可靠且使用场景不断拓展的货币中受益。”鲁静表示。
通过整境内外市场，人民币计价的资产池建设持续化。“这不仅提升了市场率，万能胶厂家降低了波动，也使得人民币资产对全球投资者具吸引力。”鲁静说，在货币体系面临刻调整、地缘政冲突加剧的背景下，“熊猫债-点心债”生态体系为市场参与者提供了有别于以美元主的投融资替代案。随着双向跨境人民币流动机制的不断完善，人民币正日益成为可信赖、可使用且可投资的货币。
人民币化正迈入2.0窗口期
鲁静认为，2026年将是金融域制度型开放的跃升之年。她进步阐释，制度型开放的核心，不只是简单的“敞开门”，而是要“修好路”——围绕跨境资本流动、金融规则指引和要素配置率进行系统优化，这将直接影响跨境投融资便利化、金融产品创新以及与全球市场的连接式。
以上海自贸区建设为例，近年来，渣积参与上海自贸区制度型开放的多项创新，为中外企业的跨境资金管理提供业支持。例如，2025年12月，人民银行上海总部发布的《上海自由贸易试验区自由贸易账户升实施办法（试行）》正式生。渣作为批参与的试点行，同步出“自贸2.0账户”解决案，助力自由贸易账户（FT账户）的升时间落地。
1月19日发布的上海“十五五”规划建议提出，加快建设人民币资产全球配置中心和风险管理中心。在“人民币资产双中心”的建设引下，渣也切身感受到上海金融中心建设所蕴含的巨大机遇。
“加快建设‘人民币资产双中心’的规划建议，充分彰显出上海作为金融中心，在制度型开放域持续走在全国前列。”鲁静说，希望能继续发挥渣的“连接器”作用，充分助力自贸区的金融创新开放与上海金融中心建设的内在联动，实现离岸与在岸市场的有序对接，助力进人民币化。
这种系统的跃升，也将重塑人民币的全球角。“十五五”规划建议提出：“进人民币化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系。”鲁静认为，人民币化正在迈入2.0窗口期：从人民币使用场景的扩展，到各项金融的完善——可结、可对冲、可投资、可融资，再到人民币海外生态圈的配套升，都将在“十五五”期间有所演绎。
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